Tributação sobre dividendos pode gerar fuga de até US$ 35 bilhões do Brasil, projeta Itaú

26/11/2025 O Itaú Unibanco estima que até US$ 35 bilhões podem deixar o Brasil até o fim de dezembro caso seja sancionada a lei que cria tributação sobre dividendos. O projeto, aprovado pelo Congresso dentro da Reforma do Imposto de Renda, estava previsto para ser assinado pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva nesta quarta-feira (26).

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A proposta prevê isenção de IR para quem recebe até R$ 5 mil mensais, compensada pela adoção de um imposto mínimo de 10% sobre rendas elevadas — incluindo lucros distribuídos, dividendos e demais receitas acima de R$ 600 mil ao ano.

Segundo o banco, empresas multinacionais devem antecipar a remessa de dividendos ao exterior antes de 31 de dezembro, visando evitar a nova taxação. Esse movimento pode gerar volatilidade no câmbio, cenário semelhante ao registrado no fim de 2024, eventualmente exigindo atuação do Banco Central para estabilizar o mercado.

“É um fluxo a mais de saída que pode pressionar a moeda daqui para o final do ano, o que desestimula o posicionamento mais favorável no real no curto prazo”, afirmou o economista do banco, Mário Mesquita, durante o evento Itaú Macro em pauta, realizado nesta terça-feira (25) em São Paulo.

De acordo com matéria da Revista Oeste, a projeção considera comportamento semelhante ao de 2021, quando a proposta de taxação de dividendos em 15% avançou na Câmara (PL 2337/2021). Nos cenários traçados pelo Itaú, o dólar pode encerrar 2025 a R$ 5,35 e chegar a R$ 5,50 em 2026.